供給側結構性改革政策取向不會改變

11月11日，由鄭州商品交易所、中國煤炭運銷協(xié)會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會及上海鋼聯(lián)主辦的2018年中國煤及煤化工產業(yè)大會在上海召開。中國煤炭運銷協(xié)會副理事長馮雨在主題演講環(huán)節(jié)表示，2019—2020年國家推動煤炭供給側結構性改革政策取向不會改變，但調控市場方式將更加穩(wěn)健靈活，受此影響，2019年煤炭供需大概率繼續(xù)保持平衡。

去產能任務有望提前完成

在馮雨看來，真正影響煤價波動的因素是有效供給、真實需求及運輸制約。其中，談及有效供給，就有必要討論去產能給市場帶來的影響。在馮雨看來，截至目前，煤炭行業(yè)去產能正有序推進，相關數(shù)據(jù)顯示，目前全國已累計退出煤炭產能4億噸/年以上，而已完成及上報情況占“十三五”全國煤炭產能退出任務的71%?！敖鼉赡陣鴥扔型崆巴瓿扇ギa能任務?！笨偨Y2018年前三季度煤炭市場運行情況，馮雨認為市場整體供需趨向平衡。

據(jù)了解，2018年以來，受主產區(qū)產能釋放力度加大及國內外煤炭價格存在價差影響，國內煤炭供應出現(xiàn)明顯增長。相關數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，煤炭供應偏緊，主產區(qū)加大產能釋放力度，煤炭產量明顯增加。1—9月全國煤炭產量達25.9億噸，同比增長5.1%。而近期隨著價格回升，9月當月全國重點煤礦產量同比增5.3%。1—9月國有重點煤礦產量達到13.7億噸，同比增長4.0%。進口煤炭量價齊升，煤炭供應整體出現(xiàn)大幅增長。

消費方面，在2017年基建項目上馬，終端需求持續(xù)回升，加之水電出力不足的背景下，火電發(fā)電量持續(xù)上升，煤炭消費量3年來**實現(xiàn)正增長。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年國內煤炭需求穩(wěn)中有增，1—9月累計增長3%。與此同時，受下游用電需求增加以及火電出力充足影響，火電發(fā)電量持續(xù)上升，主要電廠耗煤量大幅增長。1—10月全國重點電廠日均耗煤368萬噸，同比增長9.9%。

庫存方面，自2018年春節(jié)后，下游環(huán)節(jié)庫存持續(xù)增加。據(jù)了解，2018年春節(jié)期間，下游在旺季即將結束時急速補庫，庫存快速上升，9月電廠提前啟動冬季補庫，電廠庫存持續(xù)增加。截至10月31日，重點電廠庫存9199萬噸，同比增加1454萬噸，增幅18.8%。

調控方式將更加穩(wěn)健靈活

馮雨認為，2019年，中美貿易摩擦將明顯**上游煤炭等能源市場，煤炭消費增速趨緩，在煤炭供應將進一步增加的情況下，市場供需大概率繼續(xù)保持平衡。在他看來，美國挑起貿易爭端的主要目的在于：一是特朗普為**自己的競選承諾，二是為了遏制中國崛起。就目前情況來看，中美貿易摩擦的沖擊或許已經開始反映到中國宏觀經濟指標上。

事實上，**出爐的10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)已經有所體現(xiàn)。10月制造業(yè)PMI為50.2%，比上月回落0.6個百分點。PMI指數(shù)下降，主要原因是出口訂單減少。10月出口訂單為46.9%，環(huán)比下降2.1百分點。與此同時，A股走跌，人民幣匯率貶值，目前離岸人民幣匯率保持在6.9左右。馮雨認為需要警惕下半年乃至特朗普整個執(zhí)政期間的數(shù)據(jù)趨勢的持續(xù)性。

在馮雨看來，短期內，“中美貿易摩擦對中國煤炭市場的影響較小，并且一定程度上可以消化。然而，若中美貿易摩擦持續(xù)下去，影響到宏觀經濟走勢，削弱國內整體經濟韌性，將對上游煤炭等能源市場形成明顯**”。

2019—2020年，在國家繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的背景下，國內經濟會穩(wěn)定增長，煤炭需求仍有較大的支撐。雖然受宏觀經濟不確定性增大以及能源結構深化調整影響，2019年煤炭需求增速可能將較2018年有所放緩，但受先進產能逐步投產、釋放以及煤炭進口維持平穩(wěn)等因素刺激，2019年煤炭供應將進一步增加。

在馮雨看來，2019—2020年國家推動煤炭供給側結構性改革的政策取向不會改變，但調控市場方式將更加穩(wěn)健靈活